Análise de Balanços

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Pensamento Fútil do dia!

Cada vez que me preparo para ministrar uma aula, um treinamento passo a amar mais a contabilidade, e ao invés de ter mais certezas, passo a ter mais dúvidas, verdade é que Ciências Contábeis não é uma ciência exata como a maioria das pessoas pensam, e sim Ciências Humanas, a considerar que nem sempre 2 + 2 = 4 não porque o contador queira poderá ser 5, mas porque a interpretação do gestor, do conselho de administração ou ainda de seus advogados possa levá-los a compreender que seja 5, simples assim, não não, não tão simples, mas posso explicar melhor senão vejamos, imagine que a empresa apresente um lucro de 10 milhões de reais, por exemplo um banco, mas o banco central exige que seja realizada uma provisão para perdas, para proteger o investidor, pois isto podera ter que ser realizado no futuro, e se nao houver esta provisao, podera ser distribuido este lucro de 10 milhoes ao acionista, e depois caso tenha que se realizar esta perda, a empresa nao tera recursos, entao tera que fazer o que? capitar recursos no mercado a um custo, que nao teria se tivesse retido parte dos lucros. 

Isto remete a dizer o que? Que o lucro de 10 milhoes, poderemos fazer ele ser 8 milhoes, pois contingenciaremos (guardaremos) 2 milhoes para esta provisao de perdas, e isto não é mágica de contador é uma situação plausível, factível, ok!

Uma vez explicado esta situação, comento sobre a minha breve analise do Balanco da Natura Cosméticos, onde teve como faturamento no ano base de 2012 nao menos que 6 bilhoes de reais e Lucro Liquido de 821 milhoes de reais.

A empresa tem um Patrimonio Liquido de 1 bilhao de reais, e analisando indices de liquidez, endividamento e estrutura de capital pude concluir que esta corporação encontra-se em situação absolutamente saudável, adoraria ser acionista da mesma.

As DF´S (Demonstrações Financeiras), conhecidas como Demonstrações Econômico Financeiras são públicas, podendo ser acessadas no proprio site da Natura ou ainda em outros sites que disponibilizam balanços de empresa de capital aberto, e em especial no site do orgao regulatorio do governo chamado CVM.

Por fim, concluo este post ratificando o meu amor pela contabilidade e dizendo que cada vez mais ao inves de ter certezas passo a ter mais duvidas deste fantastico mundo corporativo, dizendo novamente que esta ciencia parece-se mais com Filosofia, ao questionarmos ao inves de termos respostas temos mais duvidas, digo isto porque, vejam bem:

Uma empresa que tem um PL (Patrimonio Liquido) de 1 Bilhao de reais, significa que se ela vender tudo o que tem no seu ativo, paga todo o seu passivo e coloca 1 bilhao de reais no bolso, como se nao bastasse isto esta empresa como opera na Bolsa de Valores tem cotacao de suas ações avaliada pelo mercado e o capital desta empresa é composto com 431 milhoes de acoes, que esta cotado hoje em media ao valor de R$ 53,00 (14/02/2013) cada uma, isto quer dizer que contabilmente como disse acima ela poderia vender todos os seus ativos, pagar os seus passivos e embolsaria 1 bilhao, ou seja o Valor Patrimonial da ação é R$ 3,03 mas o mercado paga 53 reais a acao, ou seja o mercado paga em media 17 vezes o valor da ação que consta no balanço, isto quer dizer nada menos que a Natura tem um valor de mercado nao inferior a 23 bilhoes de reais, ai vem a pergunta?

Se a empresa vale 23 bilhoes, pagam 17 vezes o que a contabilidade apresenta, não seria mais conveniente eu vender a empresa e aplicar este dinheiro? Que fosse a 12% a.a. (ao ano).

Esta é a pergunta que não quer calar.

Dúvidas sobre o post, contacte-me. Procurei ser não muito técnico, mas....

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